跌破3000点后:抄底还是止损?机构们这样说
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跌破3000点后:抄底还是止损?机构们这样说

发布日期:2023-10-30 10:06    点击次数:134

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  作者: 安卓

  [ 回顾15年以来历次贵州茅台走势,其大幅调整常常出现在市场下行的末期,贵州茅台补跌一定程度上意味着市场风险得到集中释放,因此可以作为市场底部信号的参考,未来几个月内大盘上涨概率或已较大。 ]

  在过去的一周,市场震荡下行,主要指数全部收跌,尤其是上证指数遭遇回撤,跌破了3000点的关键点位。

  3000点告破以后,市场出现了两极分化的情绪表现:一方面是恐慌情绪蔓延,对接下来的行情较为悲观;而另一方面则是随着“市场底”的到来,短期资金抄底情绪渐浓。

  是抄底加仓,还是割肉止损?看看机构们怎样说。

  贵州茅台大跌与市场底部信号

  截至上周五(10月20日),上证指数、深证成指、创业板指均创下年内新低,北向资金单周净卖出240.46亿元,尤其是上周四大幅净卖出117.04亿元,为年内第三次单日减仓超百亿元。

  目前,在全球主要指数中,A股的估值已经来到底部区间。其中,沪深300的PE(市盈率)为11.1倍,对标之下,标普500的PE为23倍;科创50的PE为37.8倍,而纳斯达克的PE为41倍。

  另外,上证指数的PE为12.7倍、深证成指的PE为21倍、创业板指的PE为27.7倍、中证500的PE为22.2倍、中证1000的PE为35.9倍。

  随着行情下挫,破净股的数量也在持续增加。第一财经根据Wind数据统计发现,截至20日收盘,剔除ST股(包括*ST)和市净率为负值的公司后,A股共有414家上市公司市净率低于1倍,处于破净状态。

  按照申万行业分类,这414家公司主要分布在银行、医药生物、交通运输、房地产、非银金融、建筑装饰等行业。其中,上市银行全军覆没,破净率高达100%。

  值得注意的是,19日,贵州茅台罕见跌超5%,创年内盘中最大跌幅。

  对此,海通证券分析师吴信坤认为,借鉴历史,贵州茅台单日大幅调整往往预示着市场底部或将出现。回顾15年以来历次贵州茅台走势,其大幅调整常常出现在市场下行的末期,贵州茅台补跌一定程度上意味着市场风险得到集中释放,因此可以作为市场底部信号的参考,未来几个月内大盘上涨概率或已较大。

  事实上,对于“市场底”的到来,机构已基本达成一致意见。

  方正证券也认为,从大盘见底或见顶的时间窗口规律看,本轮行情的“市场底”出现时间窗口,要么可能在本月,要么可能在明年1月,从当前大盘加速下行的走势看,本轮大盘完成“市场底”构筑的时间窗口在本月是大概率事件。

  特殊现象与价值回归

  博时基金投资决策委员会专职委员于善辉认为,由于外资的流出,导致国内市场处于紧平衡之下的缩量博弈格局。

  “在过去大概的5~6个季度,出现了一个极其特殊的现象,即公募主动权益基金长时间内跑输业绩基准,我的理解是,这是特殊国际环境之下、特殊的经济转型过程以及特殊的周期波动过程中,出现的特有现象,而这种特有现象按照经济学的基本原理,一定会回归的。”于善辉说,“所有获得回报的人,都是乐观主义者。所以这个时候不妨稍微乐观一点。”

  今年以来,公募基金整体表现较差,年初以来,万得全A指数下跌了6%,而整体主动偏股型基金的净值涨跌幅均值为-12.4%。

  申万宏源认为,如今的调整是中短期问题的集中反映,而长中短期性价比都已改善,市场内在稳定性逐步恢复。此时更要心平气和,蛰伏等待一击必中的机会。短期可能是创业板相对沪深300赚钱效应收缩的阶段,以稳定A股市场预期,中特估可能短期占优。而后续华为产业链景气持续催化,医药板块2024年有困境反转预期,今年四季度可能反复有机会。

  于善辉也认为,A股配置方向上建议围绕“两头”:一头围绕着高股息的顺周期,另一头围绕着经济弱复苏之下的成长股来配置,尤其围绕着华为产业链布局和科技突围两个方向。

  另外,随着市场波动的加剧,投资者对于平准基金出手的呼声也日渐高涨,近期已有多位经济学家或市场人士建议设立平准基金。

  对此,东吴证券证券分析师陶川表示,从海外和历史的经验看,提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用,平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。

  不过,陶川同时表示,相较于常态化的平准基金,相机抉择式的资金干预效果会更好;平准基金入市需要门槛和择时,股票跌幅大、市场陷入非理性的资金外流恶性循环、其他常规政策效果有限以及交易量低迷是出手的重要条件;平准基金依旧只是过渡手段,务必速战速决,甚至不惜规模,一旦战线拉长,政策效果和信誉都会大打折扣。

  近期,四大国有银行已同步公告获中央汇金公司的股份增持,合计增持超过1亿股,四大行同时公告称,中央汇金公司拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持股份。包括宝钢股份、中国移动、中国电建等随后公布新增增持计划、新增回购计划或公布回购进展,涉及金额合计超74亿元。此外,海通、国金、东方财富、东方证券等上市券商也宣布回购A股股份。

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责任编辑:周唯



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